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什么是合格投资者?

2014年5月15日

合格投资者是指有着丰富投资经验并能够自负盈亏的专业人事,主要包括发行人关系人、财富净值100万美元以上或近两年收入超过20万美元的个人、资产超过500万美元的机构投资者[1]。

在美国,投资者可分为未受权投资者(unaccredited investors)、合格投资者(accredited investor)、老练投资者(sophisticated investor)、机构投资者(institutional investor)、合格机构投资者(Qualified Institutional Buyers, QIBs)等几类。未受权投资者即普通投资者。

Accredited Investor台湾人翻译成“投资大户”,也有人翻译成“合格投资者”,“认可投资者”,或“受信投资人”,美国证券交易委员会(SEC)的D条款规定,要成为Accredited Investor,投资者必须有至少100万美元的净财产,至少20万美元的年收入,或者必须在交易中投入至少15万美元,并且这项投资在投资人的财产中所占比率不得超过20%。

尽管我国还没有合格投资者制度,但在证券市场实践中,已在自觉不自觉地对投资者进行分类,比如,在新股发行询价中,管理层将询价对象限于基金公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构和QFII等。而对酝酿中的基金专户理财,市场预期其进入门槛为3000万元以上的投资者。